El cálculo que insufla aire a La Polar

Se trata de un cálculo simple, pero que ha bastado para hacer subir la acción y -según ejecutivos de las corredoras- fue una de las razones que empujaron a los accionistas de La Polar a aprobar el aumento de capital por 210 millones de dólares, el 22 de junio. Si con una cartera de créditos por mil millones casi perdida los papeles de la compañía se cotizaban en torno a los 400 pesos, bastaría con recuperar parte de esos créditos impagos para que los papeles se recuperen. Y si a eso se le suma el apoyo de los bancos -con mejores plazos y condiciones para pagar-, además de la casi segura entrada de un controlador fuerte, el panorama se torna bastante positivo, dicen en algunos fondos de inversión. Según el análisis que recorre el mundo financiero, si la compañía logra rescatar el 20% de todas las deudas en cartera morosa, los papeles de la ex cadena estrella del retail podrían revalorizarse hasta los 600 pesos. De hecho , en la última semana de junio y por la pura especulación ante la casi segura entrada de un controlador, ya alcanzaron ese nivel. Y a mayores tasas de recuperación, mayor valorización de la compañía: los cálculos más conservadores dicen que lo mínimo que se podría recuperar es un tercio de toda la cartera, mientras que los más optimistas aseguran que se puede llegar hasta el 75%. Sin embargo, debido a lo inflada que está la cartera, es posible que finalmente una parte de los mil millones de dólares termine finalmente en la basura. Así y todo, las apuestas están dadas a que las acciones podrían llegar al menos sobre los mil pesos en el corto plazo, considerado un buen “piso” para que la compañía inicie el giro hacia su reencauzamiento. Pese a que volver a los niveles de hace un año se ve muy lejano.