Reportajes y Entrevistas
Retail a tablero vuelto

Artículo correspondiente al número 222 (22 de feb al 6 de mar 2007)

Además, como siempre se trabajó bajo el supuesto de que el tribunal pondría como condición la venta del negocio de supermercados de Falabella (Tottus y San Francisco), no se quiso dejar “pega avanzada” a un tercero que podría benefi ciarse al ser el único comprador posible de estos activos.

Por tanto, la compañía se quedó con varios terrenos disponibles que hoy están siendo reevaluados para iniciar su construcción. Eso sí, estos meses tan perdidos no fueron, ya que los ejecutivos del área supermercados se abocaron a estudiar en profundidad la operación de los locales, a analizar sus falencias y a solucionar los problemas de operación se detectados. Al menos el tiempo gastado en trámites en el TDLC no se perdió del todo.

La mayor de las incertidumbres en el mercado es respecto a los temas que quedarán pendientes; especialmente, si el Comité de Fusión decide no acudir a la Corte Suprema u otras instancias. Por ejemplo, se deberá definir si seguirá o no el remate de los terrenos que pertenecieron a la fábrica de Ambrosoli en Viña del Mar, donde se construiría un Power Center, cuya primera etapa implicaba la apertura de un hipermercado Tottus. Estos terrenos fueron puestos en venta a mediados de enero, cuando todo apuntaba a que la fusión sería aprobada.

A nivel macro, la empresa también enfrentaba significativos efectos. Antes de la fusión, Falabella había anunciado un plan de expansión por 2.500 millones de dólares a 2010 –1.400 millones de dólares para apertura de tiendas y 900 millones para el desarrollo de centros comerciales–, para lo cual inscribió un aumento de capital por 1.000 millones de dólares, la operación más alta de este tipo registrada en la historia del retail. Con el anuncio de fusión no hubo atisbos de ejercer esta opción, dado que una unión con D&S implicaría un canje de acciones y, dado eso, se debía cambiar la inscripción de los ADR.

El plan de inversión de Falabella incluía la apertura de unas 148 tiendas durante los próximos cuatro años en Chile, Argentina, Perú y Colombia. En el área de supermercados, consideraba para 2008 la apertura de cerca de cinco Tottus en Chile y 10 Hipermercados Tottus (cuenta con 4) en Perú. En este último país, a diferencia de Cencosud, la compañía apostó por el aterrizaje independiente, sin compras de por medio, aunque sobre la marcha puso sus ojos en Supermerados Wong, presa que le fue arrebatada por Cencosud.

Por otro lado, bajo este nuevo escenario de “no fusión”, las figuras de Francisco Leyton y Marcelo Fernandino se potencian enormemente, ya que serán los encargados de ejecutar este agresivo plan de expansión de Tottus. Un nuevo escenario para estos ejecutivos, ya que con la fusión no estaba claro el rol que cumplirían si el gerente general de D&S, Enrique Ostalé, pasaba a tener un rol clave.

A nivel de mercado, se prevé que Falabella moverá rápidamente fichas. Incluso, apuestan a que si no apelan a la resolución, saltarán sobre las cadenas que van quedando disponibles. Habrá que ver si el tribunal aceptará una movida de ese tipo, bajo el esquema de retail integrado.

 

 

Terrenos disponibles de Falabella
Nombre	Comuna	m2
Temuco - Sta. Irene/Sta. Teresa	Temuco	27.000
Temuco	Temuco	625
Temuco	Temuco	1.250
Calama- Granaderos	Calama	28.543
Ambrosoli	Viña del Mar	29.637
Temuco- Recabarren	Temuco	10.482
Talca	Talca	14.055
Homecenter Lonquén	Cerrillos	45.000
Longaví	Longaví	139.000
Rauco	Rauco	10.300
Nacimiento	Nacimiento	1.009
Quilicura	Quilicura	120
Villarica	Villarica	10.482
Arica Chinchorro	Arica	6.230
Concepción - Bodega Rengo	Concepción	2.185
Fontova	Huechuraba	4.038

 

 

D&S en una encrucijada

Un rearme de D&S en Chile es casi absurdo, es cuestión de ver el mapa. Si se observa dónde están sus locales (ciudad y ubicaciones), prácticamente tiene presencia en el país completo, por lo que muchos espacios de crecimiento no le quedan, a menos que decida ir a pelear a comunas menores en términos de población, lo cual no tendría mayor efecto en sus ventas. Frente a ese reducido cuadro local, la apuesta del mercado es concentrarse en sus formatos Ekono y Lider Express para competir en zonas de menor concentración o donde los hipermercados no llegan.

El diagnóstico es claro: D&S puede seguir haciendo eficiente su labor en Chile y asegurando mejores márgenes –lo cual ya es complicado– y puede seguir creciendo en forma orgánica por el país, pero no tiene espacio para una expansión mayor como para mantener las cifras históricas del negocio supermercadista en los últimos años, con crecimientos de 20%... a menos que ingrese a otro rubro. Lo cual, tras el fallo, se ve complicado.

Varios expertos en retail creen, por ejemplo, que una asociación con Ripley no sólo tiene poco sentido, ya que se trata de culturas de administración distintas, sino que, además, ahora tiene una complicación adicional. En la fusión con Falabella los Ibáñez, en cierta forma, tiene aceptaban entrar a un grupo grande y organizado como tal. En cambio, en una asociación con los Calderón se enfrentarían a un estilo más bien familiar, donde quien maneja la empresa es Lázaro Calderón, un ejecutivo joven, que no va a dejar las riendas.

Por otro lado, Ripley está absolutamente enfocado en su alianza con la mexicana Palacio de Hierro. Los planes son abrir el próximo año cinco locales en México y explorar la posibilidad de ir a Estados Unidos; especialmente, a las zonas con mayor presencia latina.

También se ha hablado de una asociación con La Polar, aunque el problema sería que la multitienda está muy cara.

Por tanto, se cree que la estrategia de los Ibáñez será la del camino propio en Chile y que anunciarán con bombos y platillos su decisión de internacionalizarse.

Y ahí estarán puestos los esfuerzos. Durante el año pasado, un equipo de D&S trabajó intensamente en la compra de la mexicana Gigante, presa con la cual finalmente se quedó la también mexicana Soriana. Hay quienes apuestan a que el mercado azteca les gustó y que no sería raro que se acercaran a la Controladora Comercial Mexicana (Comerci), una de las más grandes compañías de autoservicio en México, con un total de 206 tiendas de autoservicio y 69 restaurantes en 42 ciudades del país. El problema sería el tamaño, porque la empresa que menos vale en México cuesta unos 3.000 ó 4.000 millones de dólares.

El otro foco debería ser Perú. D&S tiene hace rato ganas de ingresar, pero no lo hizo esperando la fusión con Falabella. Por ello, se abstuvo de participar en el proceso de compra de Wong.

En cuanto a comprar o asociarse con el segundo actor del mercado, Supermercados Peruanos, analistas ven difícil que Carlos Rodríguez Pastor deje entrar a un tercero a la propiedad, aunque se darían sinergias importantes, ya que D&S les garantizaría experiencia, mientras que Interbank (banco dueño de la cadena) aportaría su conocimiento financiero.

Este punto no es menor, ya que el tema financiero ha estado en la agenda de D&S. De hecho, estuvo a punto a cerrar un acuerdo con BBVA para que le administrara Presto; negociación que quedó en nada producto de la fusión con Falabella.

Pero sin duda, para muchos el gran movimiento de piezas en este revuelto tablero podría pasar por un cambio en la propiedad de D&S. Cercanos a la familia comentan que en la alianza con Falabella los Ibáñez ya habían hecho el gesto de ceder control, por lo cual hoy ya no les sería tan difícil pensar en vender. En este escenario vuelve el fantasma de Wal Mart, compañía con la cual no llegaron a buen puerto por una cuestión de precios. Tampoco se ve lejano que la francesa Casino ponga sus ojos en ellos. Nada es descartable.

 

 

 

Terrenos disponibles de Saitec
Nombre	Comuna	m2
San Luis- Macul	Peñalolén	31.995
San Pablo	Lo Prado	7.926
Franklin	Santiago	11.718
Vespucio Movicenter	Huechuraba	56.987
Las Pircas	Peñalolén	57.370
Pedro Fontova	Huechuraba	28.773
Chicureo	Colina	330.385
Calera de Tango	Calera de Tango	456.847
El Molino	Quilicura	113.474
Quilicura	Quilicura	103.522
Melipilla	Melipilla	10.306
San Felipe	San Felipe	6.719
Concepción	Concepción	24.080
Osorno	Osorno	24.154
Punta Arenas	Punta Arenas	25.955
Punta Arenas - Ex Homecenter	Punta Arenas
Vicente Méndez	Chillán	23.500
Coronel	Coronel	21.150
La Serena	La Serena	20.000

 

 

Cencosud ¿Qué más puede hacer?

En Chile, el negocio de supermercados de Cencosud tiene más posibilidades de crecer que el de D&S, ya que todavía le quedan unas cuantas ciudades donde marcar presencia; especialmente, en el norte (por ejemplo, Calama e Iquique).

Con el anuncio de fusión, a Horst Paulmann se le abrió una nueva oportunidad para insistir con la idea de crecer en Chile vía adquisiciones. De hecho, se comenta que tenía casi cerrado un acuerdo para comprar tres cadenas regionales, lo cual iba a concretar si el TDLC permitía la fusión. Su idea era que con la autorización a su competencia, el tribunal no podría seguir limitando su apetito por comprar. El 31 de enero, todo se vino al suelo.

Pero, como es evidente, la empresa no quedó de brazos cruzados a la espera del fallo. El año pasado dio pasos agigantados en su expansión internacional, al comprar GBarbosa en el norte de Brasil y Supermercados Wong en Perú. Así, mientras su competencia directa en Chile se abocaba a la fusión, Cencosud cosechaba frutos que hoy la dejan en una excelente posición.

Y así lo está haciendo. En Perú está comprando nuevas cadenas a nivel regional para aumentar la operación de Wong y, de paso, nuevamente adelantarse a su competencia, aunque Falabella también está abriéndose camino en regiones.

 

 

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