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Reportajes y Entrevistas
El negocio de los bonos de carbono: Billetes verdes
Artículo correspondiente al número 207 (29 de jun al 12 de jul 2007)
Chile se ha posicionado como una plaza atractiva en el mercado de los bonos de carbono. Es el cuarto oferente y el tercero más confiable en este tipo de transacciones en el mundo… Por primera vez, el medio ambiente parece mostrar retornos claros y explícitos para la fauna empresarial. Y ojo: mientras la tierra se sigue calentando, este negocio parece adquirir mayor temperatura.
Por Lorena Medel.
Al Gore no es el único que está sacando dividendos del cambio climático. Los países en vías de desarrollo también están haciendo lo suyo, vendiéndole bonos de carbono a naciones del primer mundo que, a estas alturas, están muy complicadas con el reto de disminuir sus emisiones. El negocio está boyante y solo el año pasado se transaron 563 millones de toneladas métricas de CO2 en el Mecanismo de Desarrollo Limpio –que es donde participa Chile–, un 35% más que 2005, lo que en cifras signifi có la friolera de 5.232 millones de dólares. Una cifra interesante. De ese total, se estima que los proyectos chilenos representaron en 2006 el 1,3%.
Chile ratificó el Protocolo de Kyoto (la piedra filosofal de esta historia) en agosto del 2002, pasando a convertirse en interlocutor válido para los llamados Mecanismos de Desarrollo Limpio (MDL), que ofrecen a las naciones desarrolladas la posibilidad de reducir emisiones fuera de sus fronteras, por la vía de adquirir certificados de reducción, o bonos de carbono, en países que hasta ahora no tienen compromisos medioambientales. El principio general del protocolo es que la
reducción de las emisiones tiene un efecto global, sin importar el lugar donde se generan.
Desde entonces, nuestro país ha jugado un papel más que relevante en el mercado de los bonos de carbono. Es el cuarto oferente, después de China, India y Brasil, y el tercero más confi able en este tipo de transacciones. Actualmente, representa poco más del 2% de la oferta mundial de proyectos, con un total de 30 iniciativas bajo el MDL. Doce en validación, uno bajo solicitud de registro y 17 ya registrados. Para 2012, que es cuando se cumple la primera etapa del señalado protocolo, se espera haya triplicado su oferta de bonos de carbono.
No obstante, y pese a la suerte de delantera que llevamos en la materia, hay que decir que hasta aquí han sido pocas las empresas chilenas que se han atrevido a apostar por el negocio de la descontaminación. Básicamente, porque se trata de un tema que sigue siendo caro, engorroso y porque los retornos, hasta ahora, solo permiten financiar una parte de los proyectos y no su totalidad.
Con todo, las experiencias de compañías como Hidroeléctrica Guardia Vieja, Nestlé, Watt’s, Agrosuper, Arauco, Lepanto y Metrogas, entre otras, está induciendo a un buen número de empresas a mirar el negocio con atención. A estas alturas ya no hay empresa eléctrica, forestal, minera o agroindustrial que no haya creado una gerencia medioambiental y esté evaluando proyectos para reducir emisiones… Ya que además de todos los benefi cios que trae el ser una empresa “medioambientalmente amigable”, hay estimaciones de que los precios están empezando a subir y que, de aquí a 2012, las transacciones superarán con creces los 170 millones de dólares que ya han entrado al país por este concepto.
Hasta ahora, los principales compradores de bonos de carbono chilenos han sido empresas eléctricas japonesas y el Banco Mundial. Sin embargo, se estima que la demanda de los países desarrollados seguirá creciendo y que podría superar los mil millones de toneladas métricas de CO2 al año, durante cada uno de los cinco años del primer período de cumplimiento (2008-2012). Si se calcula a 10 dólares la tonelada, que es más o menos el precio promedio actual, las ventas anuales podrían llegar a 10 mil millones de dólares. Ojo, que esto no incluye a Estados Unidos, cuya demanda sería, según un informe elaborado por EcoSecurities, de 2 mil millones de toneladas anuales de CO2.
El MDL, en tanto, podría absorber el 32% de la demanda del mercado, es decir, 300 millones de toneladas de CO2 anuales que, multiplicado por los cinco años del primer período, entrega una demanda total de alrededor de 1.500 millones de toneladas de CO2. ¡Vaya cifra! De ahí que de un tiempo a esta parte hayan aterrizado tantos brokers y fondos extranjeros, que vienen a Chile a buscar proyectos. Pero no para sí, sino para compañías y naciones del primer mundo que necesitan reducir emisiones.
Entre ellos destacan CantorCO2e, Evelop, MGM International, EcoInvest, Aple Consultores, Deuman International, 3C, firmas que, en algunos casos, también actúan de asesores para lograr un registro ante la junta ejecutiva de MDL.
-Esta ha sido una tremenda oportunidad para las empresas chilenas, pues les ha permitido viabilizar proyectos de inversión que de otra manera no se hubieran podido llevar a cabo y, al mismo tiempo, les ha ayudado a proteger el medioambiente en el que operan –sostiene Sergio Vives, vicepresidente para Sudamérica de CantorCO2e, uno de los broker más intensivos en asesorías a empresas chilenas en este campo–. Cuando esto recién partió, hubo mucha resistencia. Las empresas veían solo el gasto que signifi caba y no le encontraban el benefi cio. Los que operamos en esta industria tuvimos que hacer un trabajo de joyería, hasta que entendieron que en esto hay retornos.
-Que los proyectos chilenos sean bien avaluados también genera confianza –agrega Arturo Errázuriz, director regional de EcoSecurities, firma dedicada a la ubicación, desarrollo y comercialización de bonos de carbono en el mundo–. La estabilidad política y económica de Chile, unida a la seriedad de sus empresas, ha hecho que los proyectos consigan mejores precios que los de cualquier otro país de América latina, incluyendo Brasil… Hace poco, sin ir más lejos, los analistas de la consultora Point Carbon rankearon a Chile como el tercer mejor país para invertir en proyectos MDL, después de India y China.
Las oportunidades están a la vuelta de la esquina en todo lo que es energía, eficiencia energética, rellenos sanitarios, forestación y reforestación, transporte. Es cosa ver quiénes se están metiendo en esto. Los hay desde viñas hasta grandes eléctricas, pasando por cementeras, sanitarias, vertederos, industrias de todo tipo y hasta bancos.
Chile y los MDL
El organismo encargado de velar por el correcto funcionamiento de las transacciones de bonos de carbono y sus directivas es la Junta Ejecutiva del MDL, órgano compuesto por 20 integrantes de distintas partes del mundo. Entre sus principales funciones, está el aprobar metodologías que reduzcan emisiones de GEI (gases de efecto invernadero), autorizar líneas base, proyectos MDL, la generación de Certificados de Emisiones Reducidas (CER) y registrar proyectos, entre otros.
-Para obtener los llamados bonos de carbono, conocido por sus siglas en inglés como CER, el proyecto MDL debe seguir un ciclo que consta de seis etapas: diseño, validación-registro, monitoreo, verificación-certificación y finalmente el otorgamiento del certificado con la cantidad de CER –señala Arturo Brandt, abogado de Poch Ambiental–. Es un proceso largo, costoso y que requiere de mucha dedicación por parte de la empresa. De ahí que no todas las compañías chilenas estén dispuestas a desarrollar proyectos de reducción, más aún si no existe una reglamentación que las lleve en esa dirección.
Y agrega:
-Por otro lado, no todos los proyectos que reducen emisiones pueden transar bonos de carbono. Para hacerlo deben cumplir con los llamados criterios de adicionalidad y línea base que exigen estos mecanismos. El Protocolo de Kyoto dice que las reducciones transadas deben ser “adicionales” respecto de las que ocurren en los países en vías de desarrollo y deben estar aparejadas con la modernización de sus economías o las mejoras de la competitividad de ellas. Si solo se transan las reducciones normales, no se alcanzaría la meta del Protocolo de Kyoto y ello obligaría a acordar mayores controles en la próxima etapa.
Chile ha desarrollado su estrategia a través de Conama, entidad que tiene la labor de fomentar las políticas públicas respecto de estos temas. Por su parte, el sector público, a través de ProChile, fomenta la participación de Chile en este mercado. El fomento privado está a cargo de SFF, aunque recientemente se ha incorporado también Corfo, que está desarrollando un programa de financiamiento de proyectos que generen energía a partir de fuentes renovables no convencionales. En el primer concurso se dispuso de un pequeño fondo, apenas 1,3 millones de dólares, que fue distribuido en 46 proyectos: 12 eólicos, 22 hidroeléctricos, 11 de biomasa y uno geotérmico. En el segundo concurso el fondo era el mismo y fue distribuido en 40 proyectos, 18 hidroeléctricos, 16 de generación eóli-ca y seis de biomasa.
Adicionalmente a esa ayuda, han surgido compradores que, además de adquirir reducciones de emisión, se han interesado en invertir en los proyectos, o ser un socio más de ellos. Tal es el caso de EcoSecurities, que ha participado activamente en el desarrollo, financiamiento y comercialización de proyectos como los vertederos Cosmito y Copilemu y la central hidroeléctrica de pasada Ojos de Agua, de Endesa. Es también el caso de CantorCO2e, que a través de Mitsui invirtió en el proyecto de Lepanto.
En el portafolio de MDL es posible distinguir al menos 18 tipos de proyectos, donde los de destrucción de gases HFC representan un 26% de la generación de CER. Los proyectos de reducción de N2O representan un 12%, los hidroeléctricos un 9%, los de energía a partir de biomasa un 8%, los de captura de metano de rellenos sanitarios un 9% y los de energía eólica un 6%.
-Es importante tener presente que dentro de Kyoto los países con obligaciones de reducción de GEI deben abstenerse de utilizar la energía nuclear como MDL dentro del primer período y que los proyectos forestales no pueden ser utilizados más allá del 1% anual de las emisiones que los países con obligación de reducción tenían individualmente en 1990 -acota Brandt.
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