Reportajes y Entrevistas
Crisis al día

Artículo correspondiente al número 232 (11 al 24 de julio de 2008)

 

Inicio

 

No obstante, y con algunos matices, la mayoría de los expertos concuerda en que gran parte del escenario actual –que varios coinciden en no llamar “crisis” aún– viene de factores provenientes del exterior.

Además de la variación en precios que han registrado algunos alimentos como el maíz y el trigo en todo el globo, hay fuertes presiones inflacionarias que se fundan en la volatilidad del precio del petróleo, y mucha incertidumbre sobre lo que ocurrirá en Estados Unidos para enfrentar el alto gasto que acumula en los últimos 6 ó 7 años, además de los efectos que aún se mantienen de la crisis subprime, y cómo ello afectará al resto de las economías emergentes que han estado creciendo en base a exportaciones a ese país; entre ellas, Chile.

A estas alturas, el año pasado el llamado oro negro se movía en torno a los 70 dólares por barril y, aunque todos pensaban que ese valor se incrementaría, no era un escenario posible el que llegara a los 140 dólares un año más tarde.

¿Qué hay detrás de esta alza? En esto es donde las opiniones están divididas. Si bien en los últimos años se observa una mayor estrechez entre oferta y demanda mundial a raíz del mayor consumo de combustibles, también hay elementos que influyen, como roces geopolíticos... y el factor especulativo, por cierto.

El secretario general de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), Abdala Salem El-Badri, reconoce que detrás del alto precio actual está el estallido de la crisis subprime en Estados Unidos, que incentivó a los fondos de inversión que enfrentaron millonarias pérdidas a refugiarse en activos más seguros, y ahí aparecen los commodities; entre ellos, el petróleo. Como la demanda especulativa aumentó, esto hizo subir los precios, los que se han mantenido en esta especie de burbuja. Es esto lo que estaría detrás del alto precio actual, más que una escasez real.




El efecto en Chile




A Chile, estos factores llegaron a través del alza del precio de los combustibles, lo que incidió directamente en los costos de las empresas, la inflación y el crecimiento de la economía. El efecto dominó fue el que hizo que el año pasado se creciera finalmente un 5,1%, y que este año tanto el Banco Central como Hacienda hayan disminuido recientemente sus expectativas a una cifra en torno a 4%, de la que incluso varios analistas todavía dudan.

Si bien nuestro país se ha visto afectado por el contexto internacional, todavía podrían venir más piedras en el camino. Magendzo describe que el mercado espera aumentos de tasas en Estados Unidos –en Chile se ha subido progresivamente en los últimos meses para frenar el consumo y con ello la inflación–, lo que hará aumentar los costos globales y, por ende, hará que los capitales se vayan a mercados más atractivos y en eso Brasil y Perú tienen mayor rentabilidad hoy por hoy, en la región.

Y el efecto en cadena sigue hacia otras áreas. En lo interno, por ejemplo, una tasa de interés alta como la del 7,25% que tenemos hoy –la cual hace apenas un año estaba en torno a 5% y que muchos anticipan superará el 8%– tiende a favorecer una volatilidad en el tipo de cambio –que entre el año pasado y este año se ha movido entre alzas y bajas en un rango entre 450 y 550 pesos–, afectando de paso al consumo y al pago de deudas que se obtuvieron en el pasado. Como la perspectiva futura es incierta, la demanda interna también debería mostrar un freno, lo que ya ha sido recogido por analistas que prevén alzas en torno a 5% en el año.

En el día a día, el país también ha ido enfrentando varios cambios entre un año y otro. En el consumo –que sigue creciendo por sobre el PIB– se ven efectos, por ejemplo, en los tipos de productos que la gente está adquiriendo y en la baja de otros no tan necesarios, como las bebidas. Pese a que en forma anualizada ha crecido, se notó una desaceleración brusca en el segundo semestre. En autos, aunque la cifra global de vehículos muestra alzas superiores al 20%, en valor la evolución es mucho menor, porque se ha privilegiado la compra de vehículos con motorizaciones más pequeñas y,
por lo tanto, de menor precio.

EL ANTES Y EL DESPUES CAMBIOS EN ALGUNOS INDICADORES

INFLACION Hasta mediados de 2007 se pensaba que la inflación apenas superaría el 3%; lo que más que se duplicó al finalizar el año, con un 7,8%. En el ejercicio, los principales productos que incrementaron su valor fueron las frutas y verduras, el pan, los combustibles y la energía.

CONSUMO Para este año, la última expectativa del Banco Central apunta a un aumento del consumo total en 5,4%, dos puntos menos que el año pasado y los años previos, en que se movió en torno al 7%. Mención exclusiva merece el consumo de bebidas, uno de los que ha disminuido históricamente en períodos de alta inflación. Pese a que en lo que va del año se elevó 7,2%, al mirarlo por trimestres se observa una desaceleración a la mitad en el trimestre abril-junio.

DOLAR El tipo de cambio se ha movido en los últimos doce meses en forma zigzagueante. Su valor ha oscilado en un rango de entre 450 y 550 pesos, afectando principalmente a los exportadores, cuyos costos son en pesos. La expectativa actual apunta a que el valor del dólar tenderá a mantenerse volátil en la medida en que se siga incrementando la tasa de interés.

VENTAS DE AUTOS En consumo, las ventas de automóviles nuevos también muestran cambios significativos. Pese a que en los primeros seis meses de este año se observó un incremento de 24,2% en el número de unidades vendidas, traducido a facturación se tiene que esta variación positiva baja a 14,4%. Lo que ha pasado es que las personas han privilegiado comprar vehículos más pequeños, conocidos como citycars, para ahorrar en combustibles.

VENTAS INMOBILIARIAS Las cifras disponibles al primer trimestre muestran un crecimiento de 26% en el Gran Santiago, pero entre los analistas se prevé una desaceleración en los meses siguientes a partir del alza de las tasas de interés para los créditos hipotecarios de largo plazo, derivado de los últimos movimientos del Banco Central.

 

Comenta este artículo

Nombre

:

Email

:

URL

:
  (Opcional)

Código Verificación

Artículos del mismo autor

• Aire puro
• Atrápame... si puedes
• Empresas públicas. Virtudes privadas
• El Gran Roth