Reportajes y Entrevistas
Capitalismo angelical

Artículo correspondiente al número 205 (01 al 14 de jun 2007)

 

LA TAREA PENDIENTE

Cuando se habla de capital de riesgo es inevitable no pensar en los conceptos de innovación y emprendimiento. Después de todo, de eso se trata. De crear empresas innovadoras con alto valor agregado. Dentro de la región, se podría decir que Chile es el país más avanzado en la comprensión e implementación de un sistema de emprendimiento. Sin embargo, organismos involucrados en la materia, como Endeavor, Octantis, la Universidad Católica, País Digital e Idea Incuba, aseguran que las claves son todavía poco conocidas.

-Si miramos el proceso de creación de este tipo de empresas como una cadena, podemos distinguir entre sus principales eslabones a las universidades, los concursos de planes de negocio, las incubadoras, los instrumentos de capital semilla, los inversionistas ángeles, los fondos de capital de riesgo privados y los fondos de inversión –señala Fernando Prieto, presidente de la Red de Inversionistas Angeles–. Cada eslabón tiene su desafío.

Según señala, existen experiencias interesantes en Europa y Estados Unidos, donde se reconoce el valor de la existencia del inversionista ángel como clave en el sistema de emprendimiento. En el caso inglés, el mismo año que el inversionista ángel invierte, recibe un 20% de crédito de impuesto y, si tiene pérdidas en el nuevo negocio, recibe un 40% de crédito de impuesto adicional sobre el monto de la pérdida. En Escocia se instituyó un fondo de dineros fiscales por el equivalente a 100 millones de dólares para co-invertir en una relación 1 a 1 con las inversiones ángeles. En Bélgica no se consideran impuestos a la ganancia de capital para inversiones ángeles calificadas. Por su parte, en Estados Unidos, más de 20 estados ya tienen una legislación que otorga crédito de impuestos a inversionistas ángeles que apoyan nuevos emprendimientos y se ha presentado recientemente un proyecto de ley federal con este mismo objetivo.

Al respecto, existe un grupo de privados interesado en incluir en el proyecto MK3 mecanismos de estímulo en esta dirección.

GRUPO DEL RIO Y AYSEN CAPITAL Por los emprendedores

No es el típico fondo de liquidez de una familia. Aquí no participa Dersa ni ninguna de las sociedades de inversión de la familia Del Río. No. Para ser exactos, Aysén Capital surgió de la experiencia y filosofía de personas relacionadas a Endeavor –en el más amplio sentido de la palabra–, y con fines de lucro. Lo capitanea Gonzalo Miranda, el hombre que dio forma a Endeavor cuando en Chile nadie hablaba de emprendimiento ni de venture capital. Y está financiado por tres de los ocho hermanos Del Río Goudie, incluido José Luis, más otros tres empresarios relacionados con las industrias alimenticia y de medio ambiente, que son algunos de los sectores que interesan a este fondo.

Su foco son los emprendedores, los negocios en formación, las ideas de alto impacto. Lo que ellos quieren es sumar una red de conocimiento empresarial que detecte negocios de innovación, los evalúe, apoye financieramente, los potencie y los vincule entre sí. No pretenden controlar, ni tampoco gestionar. Por lo mismo, sus inversiones, una vez que comiencen, serán esencialmente minoritarias en torno al 35% de la propiedad. Es un fondo de venture capital, en su más perfecta definición.

Aunque se lanza oficialmente a mediados de junio, el equipo ya lleva varios meses mirando proyectos. Todos, ligados a sectores donde Chile tiene ventajas comparativas, como la agroindustria, la agricultura, pesca y acuicultura, en el sector alimenticio, y los relacionados con el medio ambiente, como son las energías alternativas, el agua, los ecosistemas marinos y la polución. Y la idea es hacerlo en serio, por lo que están trabajando con la Universidad Davis, de California, una de las instituciones que más sabe de biotecnología aplicada a la industria alimenticia.

En su etapa inicial, el fondo contará con un capital de 25 millones de dólares, para realizar inversiones del orden de uno a dos millones en cada una de las empresas.

INVERSIONISTA ANGEL

• Inversionista informal privado con “capital inteligente”.
• Monto promedio por inversión US$ 25.000 – US$ 250.000.
• Disposición a compartir habilidades en gestión de empresas, negociación, manejo financiero, dirección estratégica y redes de contacto.
• No tienen una preferencia por sector específico.
• A menudo prefieren invertir cerca del lugar de residencia.
• Buscan ganancia, pero también disfrutan de la actividad.
• Son menos estructurados en sus decisiones de inversión.

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