Inversiones
Duda metódica

Artículo correspondiente al número 209 (27 de jul al 08 de ago 2007)

Con los principales indicadores de Wall Street en las nubes, un euro hecho un roble y un dólar en el suelo... ¿Cómo deberían acomodarse las fichas en el tablero?


Vicente Bertrand

Al considerar decisiones de inversión, no se puede mirar solo un lado de la moneda. Así, dado que los los commodities debieran moderarse –siempre manteniéndose en niveles atractivos–, la apreciación de las monedas de países emergentes asiáticos y latinoamericanos debiera ceder, aunque en términos de valorización aún existe mucho valor en las bolsas de estos países. Dada esta disyuntiva, un buen equilibrio sería darle una mayor ponderación que la actual a la renta fija –con el yen y el dólar con mayor peso que el euro y las monedas emergentes–, sin perder de vista apuestas más selectivas en renta variable, particularmente en mercados emergentes que hayan aprovechado el ciclo de los commodities para mejorar su situación de largo plazo, como Brasil.


Eduardo Castro

Luego de 4 años de crecimiento sin inflación y consecutivos máximos en los mercados globales, un ajuste parecería razonable. Sin embargo, las actuales valorizaciones, resultados corporativos, precios de commodities e inflación, sugieren un mediano plazo saludable. La recomendación es diversificar ante todo. En acciones, reducir la sobreexposición en mercados emergentes, aumentar Europa desarrollada y Estados Unidos en empresas del sector exportador y sectores defensivos (energía y sanitarias). Para la renta fija, los bonos corporativos emergentes de mayor spread soportan mejor el eventual impacto que tendría un cambio en las tasas de interés.

Comenta este artículo

Nombre

:

Email

:

URL

:
  (Opcional)

Código Verificación

Artículos del mismo autor

• Daño colateral al sistema de pensiones
• Ojo Tributario. Por Franco Brzovic
• Nervios de acero
• Cambia todo cambia